Mirando hacia atrás, el año 2023 es una historia de precios bajos de los productos lácteos a nivel mundial debido a fundamentos subyacentes más débiles. El crecimiento del suministro de leche en todo el mundo fue decepcionante en 2023, con un breve retorno al crecimiento durante tres trimestres consecutivos antes de que los precios más bajos de la leche, los costos elevados y las alteraciones climáticas volvieran a frenarlo. Los mercados globales esperaron pacientemente el reequilibrio del mercado chino, sólo para experimentar el segundo año consecutivo de grandes déficits en las importaciones netas de lácteos.
De cara a 2024, el mercado global está pasando a la siguiente fase del ciclo. Cada vez hay más pruebas de que los mercados de productos lácteos han tocado fondo y la tendencia general es que los precios suban durante 2024.
El crecimiento de la oferta de leche será lento en 2024 en la mayoría de las regiones exportadoras. Los niveles de existencias en las regiones exportadoras son cómodos pero no onerosos. Esto significa que los compradores internacionales de lácteos deben vigilar de cerca la disponibilidad de oferta en medio de una debilidad estructural en el crecimiento de la producción en algunas regiones exportadoras. El aumento estacional de Nueva Zelanda ha pasado con un crecimiento modesto, y los mercados esperan aumentos estacionales en el hemisferio norte en el primer semestre de 2024.
La siguiente fase de la historia de la demanda sigue siendo clave para observar. Es una historia compleja de alta inflación láctea, problemas más amplios de costo de vida y una débil confianza de los consumidores que permanecen en el horizonte.
La lenta demanda subyacente de lácteos y los cambios en las compras de los consumidores están impactando los volúmenes en algunas economías y canales. La situación de la demanda está mejorando, pero persiste la incertidumbre del mercado debido al aumento del desempleo en algunas economías. Su impacto continuo en el poder adquisitivo de los consumidores será un tema de alerta para 2024.
Aún se espera que el apetito de importación de China por los productos lácteos impulse cualquier repunte de los precios de los productos básicos de Oceanía en 2024. Rabobank espera que el volumen de importaciones de China se estabilice en 2024, lo que sería positivo, dados los dos años anteriores de retirada de los mercados globales. Esta es una oportunidad para que los importadores fuera de China acumulen existencias en 2024. Los precios están subiendo ligeramente, desde bases bajas, y las señales de demanda actuales aún no han provocado una prisa por adquirir cobertura.
En opinión de Rabobank, el escenario base es una lenta recuperación de los precios de las materias primas hasta alcanzar promedios de largo plazo. Sin embargo, los fundamentos actuales proporcionan los ingredientes perfectos para la volatilidad de los precios y un posible latigazo en el mercado. Un alto grado de riesgo e incertidumbre impregna todos los mercados mundiales, incluidos los lácteos. Los riesgos de inestabilidad geopolítica, los mercados energéticos volátiles y las débiles condiciones macroeconómicas serán algo a tener en cuenta en 2024 para los mercados lácteos mundiales y el sistema alimentario en general.
